作者｜青山研究院

导语：文剑平告退面前的行业编制。

往日，一名 60 后环保创业者告退的文剑消息激发行业存眷——文剑平辞往碧水源董事长职务 。

至此文剑平与碧水源的相干只剩下残剩的少部分股分和一个非自力董事的头衔了 。

当然此前混改已根本宣布碧水源易主，但此次文剑平告退的时代水源消息仍是在圈内激起存眷和慨叹。

“存眷”是对行业突发义务的正视 ，“慨叹”是文剑对行业剧变下一个略带悲情终局的动容，60 岁的平离文剑平离开 20 岁的碧水源 ，是开碧一名父亲与孩子的离往 。

环保人告退不是甚么别致事，但草创人从本身一手创建的影创业年公司辞往次要职务还很少见
。

从下场看令人唏嘘，但从行业生前程程看似乎又有有时性。平离

从财富展开史的角度 ，这是一个时代的缩影 。

01

上半年减持 8 次，文剑平就职前告退

7 月 18 日晚间
，碧水源宣布《关于董事长告退的赐顾帮衬书记》称 ，收到董事长文剑平的书面告退陈述，告退陈述自送达公司董事会之日起奏效 。而其原定任期届满日为 2024 年 3 月 16 日，告退日期延迟了大年夜大年夜大年夜大年夜年三更年。

几近不应时分，碧水源宣布《关于推荐董事长暨变卦法定代表人的赐顾帮衬书记》，承诺推荐黄江龙担当公司第五届董事会董事长及董事司帐谋与投资委员会主任委员 ，接办文剑平职务 ，公司法定代表人也将由文剑平变卦为黄江龙 。

在此之前，黄江龙曾历任中交四公局都邑投资展开无穷公司 、中交城乡斥地培养汲引无穷公司
、中交城乡河北培养汲激起展无穷公司、河北中航盈科房地产置业无穷公司等公司董事长职务
。

简历展示 ，出世于 1977 年的黄江龙从旧年最早介入碧水源董事会担当公司总裁
，本年 2 月份起担当公司副董事长。

在文剑平方面，畴昔一年间不时外形不竭 ，在频繁应对债权和事业补偿义务。

一周之前 ，碧水源赐顾帮衬书记展示，收到北京金融法院出具的《北京金融法院拍卖事项赐顾帮衬书》，文剑平持有的 4086.89 万股公司股分将在群集平台悍然拍卖，占公司总股本的 1.13% ，拍卖时分为 8 月 17 日。

文剑平股票被拍卖，是与平易近生银行存在合同纠缠
。与文剑平股票一同被司法拍卖的，另有碧水源的高管刘振国
。

材料展示，文剑平与刘振国于本年 5 月份一同被列进被奉行人名单 ，奉行金额为 3.5 亿元。上述即将被拍卖的股分 ，起拍价为 1.75 亿元。赐顾帮衬书记展示
，阻拦 7 月 11 日，文剑平所持股分已有超出一半被司法冻结。

旧年 9 月份，文剑齐截人还因未能如期履行事业补偿承诺事项 ，被中国证监会北京监管局采取责令改正的行政监管编制 ，并记进证券期货市场诚信档案 。

2023 年至今，文剑平已减持碧水源股票 8 次，算计套现金额约 3.39 亿元  。7 月 17 日，即赐顾帮衬书记告退的前一天
，就减持 600 万股，套现约 3216 万元。

阻拦 7 月 18 日 ，文剑平持有碧水源股分 29479.3656 万股，占公司总股本的 8.13%。

从延续串的行动来看 ，文剑平的告退既仓猝又判别
、即俄然又必定
。

02

60岁的文剑平离开20岁的碧水源

环保行业展开至今的过程中，碧水源是极具代表性的环保企业 ，文剑平是一代创业者的代表人物之一。

当下碧水源被说起
，已经是作为“混改类型案例”展示了 ，而在混改之前、在债权危殆之前、在损掉落踪落速于 PPP 之前 ，碧水源被说起时，则是“首都除夜膜王”、“创业板第一股”、“水措置技能专家”如斯
 。

碧水源创建于 2001 年，以自研自产的膜技能起身 ，后来很快成了国际水措置技能局限的膜派龙头。

到 2010 年
，创建仅十年的碧水源成功上岸创业板，并在上市首日成为沪深两市的第一低价股 ，草创人文剑一度成为创业板首富。

从最初的百十来万起身，用十年时分就成为一个细分局限的尽对龙头，碧水源的崛起可以说是异军崛起 ，其崛起的速度之快、培养的气焰之巨，业内至今只此一例 ，文剑平也由此成了环保行业的传怪杰物。

在 60 后环保企业家里面，文剑平真实不是最早出道的，但属于最早登上了创业岑岭的一个。

创建碧水源的时辰，62 年出世的文剑平已接近不惑之年了。经验二十多年的展开 ，碧水源已完成初期展开，跻身行业头部序列 。

但在此后的成本化运营 、重资产投资和 PPP 编制中，碧水源遭受重除夜曲折勉强 ，一度堕进债权危殆而不得已引进国资 ，并让出控股权和运营权。

如今 ，60 岁的文剑平离开 20 岁的碧水源 ，意味着一段创业过程的终结，也映照了环保上半场的终结
，唏嘘面前是迅猛的财富改削
。

在环保上半场波澜壮阔的生前程程中，碧水源是一个类型案例，个中默示了若何的深层逻辑？又有若何的得损掉落踪落短长 ？

青山财富攻讦此前的文章《从创业板传奇到对赌损掉落踪落利——碧水源 20 年浮沉启发录》中，举办了深度琐细的复盘 ，可点击问题搜检
。

03

国平易近企混改的三除夜挑衅

2018 年债权危殆潮叠加国央企加快出场的布景下，环保行业产生发火了史上局限最除夜的混改潮，一众头部平易近企进进混有制编制。

混改让债权危殆得以减缓甚至在必定程度上带来成本资金上的无益前提 ，但新的问题最早展示 ，即混改后的治理迟滞融合 ，不凡是一些体量较除夜的企业。

本年以来，因为上一轮混改终局的不志向，兴源气候、博世科等企业二度易主。

接连两年的除夜亏与实控权的再度易主，这与单方最初牵手时的画面构成了极除夜的反差，这也意味着这场在环保业内颤栗一时的混改遭碰着了宏除夜的挑衅。

对浩瀚混改后还是难题的企业 ，不克不及消弭内部气候的客不美不雅不雅不雅不雅不雅不雅要素，但也没法忽视企业混改后迟滞融合上的艰苦。

畴昔两年间，青山研究院团队调研了 7 家混改企业 ，根本上都有较着的迟滞贯经由过程程中的挑衅，次要默示在三个层面：

1 、计策层面：下半场的发力标的方针

国平易近企之间是存在本质不合的 ，不凡是在政策导向的环保局限
，国企处事于更高层级的政策规方针，平易近企的主旨则是深切市场、掉落踪掉落踪盈利。

所以，即就是在不合个行业 ，国平易近企在计策层面的起点、标的方针和节拍多是无缺不合的。假定不克不及在计策层面构成深度迟滞融合、心照不宣 ，单方所畅想的阿谁互补效应是很难展示的。

不凡是跟着环保下半场的到来
，企业普及需求试探新的添加路途 ，混改单方发力标的方针齐截是完成计策迟滞融合的根本。

2、治理层面：机制的迟滞融合身手

国企是轨制性、法度圭表楷编制治理，凡事得走流程
，平易近企则绝对矫捷 
，在治理和决意狡计上绝对高效
，二者倒不存在必定哪一种治理编制更好更进步先辈，可是当单方要在一套琐细下运转的时辰 ，就需求一个磨合的过程。

国平易近企混改方针之一是完成优势互补效益，国企能拿出来混的是成本优势，平易近企能拿出来混的是专业上的身手和机制上的矫捷。

混改的单方只需在治理上深度迟滞融合，才调算真正地合二为一，才调真正协同作战，才调加强各自的优势 ，假定各闹各的
，混改的终局就会除夜打扣头甚至走向损掉落踪落败 。

3  、营业层面 ：延续的支撑身手

平易近企宁愿赞成混改和主动寻求混改大年夜大年夜体都希看掉落踪掉落踪营业的上支撑，在国企主导市场的格式下，这是一个客不美不雅不雅不雅不雅不雅不雅的理论 ，也是混改过程中单方都需求正视和深度类似的。

幻想下场营业层面的彼此支撑才是混改之实幻想下场的闪现，以如今混改的案例来看
，介入个中的各方都是行业头部的企业 ，本身都在各自的局限有较强的营业身手 
，假定单方可以完成深度迟滞融合 ，不难产生发火 1+1>2 的效应 。

总之
，可以看得出来，混改不是平易近企有了国企的布景就万事除夜吉了，单方还需求在计策、治理、营业甚至更多的层面完成深度迟滞融合，这才算完成了全数的混改工作。

假定幻想下场不克不及在计策 、治理  、营业层面构成出色的迟滞融合 ，幻想下场对企业展开仍是杯水车薪，甚至会拔苗繁衍
。

中国城乡单方面领受碧水源，这几近是混改的必定独一下场
。关于上一轮包含碧水源等在内的混改 ，业内有良多畅想 ，个中最多最志向的一种是平易近企的矫捷性和国企的成本优势强强连络 ，但这切实其实是最难完成的。

结语

环保行业
，路还很长

企业展开得仰仗于行业，行业改削会影响企业 ，在展开改削中，实足皆有大年夜大年夜约 。

在创建碧水源和碧水源蒸蒸日上的时辰，文剑平非论若何也不会想到有一天会以这类编制从本身成立的企业告退。

这些“没法想象”、“不成能”在一个节点上大年夜大年夜约难以邃晓
 ，但放在一个较长的时分维度下、放在除夜的行业布景下，就可以找到逻辑、理清端倪
。

一样的逻辑
，将来还是有没有穷大年夜大年夜约，就环保行业如今的展开，才只是初始阶段。

文剑平，还不到无缺退休的时辰，碧水源，还处在展开的正昔时，环保行业
，路还很长 。

备注 ：数据支撑｜青山研究院

       原文问题 : 时代的缩影：创业 20 年，文剑平离开碧水源｜青山